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量收剪刀差不斷拉大 中國聯(lián)通流量靠什么增收

作者:杜建民 來源:C114中國通信網(wǎng) 日期:2018-4-8 9:18:11 人氣:5 加入收藏 評論:0 標(biāo)簽:

2017年因為混改賺足了股民的眼光,2018年因為各種寶卡、王卡收割了大量4G用戶。去年的財報顯示,中國聯(lián)通未來更有風(fēng)生水起之勢。只是在持續(xù)提速降費等監(jiān)管政策壓力下,中國聯(lián)通的良性營收體系似乎尚未建成,特別是流量收入對營收的貢獻不足。

一、4G用戶DOU已經(jīng)高企,流量占收比卻尚未過半

2017年財報顯示,中國聯(lián)通4G用戶DOU為4.4GB,不但全行業(yè)最高,而且超出中國電信將近1GB,更是中國移動4G用戶DOU的2倍,相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)詳見下表。中國聯(lián)通擁有最小的4G用戶規(guī)模且份額不足五分之一,但是卻貢獻了超過30%的行業(yè)流量份額。相對比友商,中國聯(lián)通是真正的“小馬拉大車”。而且隨著各種王卡、寶卡的大規(guī)模強勢推廣,中國聯(lián)通的流量收割機不斷被充實,未來其流量份額增幅高位增長的可能性非常大。

量收剪刀差不斷拉大 中國聯(lián)通流量靠什么增收

去年財報中的數(shù)據(jù)還顯示,中國聯(lián)通的通服收入為2490億元,其中流量收入為921億元,占比約為37%,流量占收比未達到50%,說明其尚未實現(xiàn)流量經(jīng)營轉(zhuǎn)型。雖然與中國移動超過50%的流量占收比無法比擬,但是相較于中國電信流量占收比的27.46%,中國聯(lián)通看似較為成功。只是這樣的相對成功是中國聯(lián)通用30%的流量份額換來的。概況起來就是雖然有了超高的流量,卻沒有帶來相應(yīng)的收入。相關(guān)數(shù)據(jù)詳見下表。

量收剪刀差不斷拉大 中國聯(lián)通流量靠什么增收

二、網(wǎng)絡(luò)資源不足,用戶規(guī)模持續(xù)增長受限

根據(jù)公開的數(shù)據(jù),我們整理得到下表。這樣的數(shù)據(jù)或許預(yù)示一個明顯的問題,就是中國聯(lián)通未來4G用戶DOU增長空間受限。因為其網(wǎng)絡(luò)資源的有限性,束縛了未來用戶規(guī)模和流量需求的無限增長。相對來說,畢竟中國聯(lián)通的4G基站規(guī)模和份額都是最低的,其流量份額已經(jīng)超過其4G基站份額十個百分點,而且也是第一家流量份額超過其基站份額的運營商。

量收剪刀差不斷拉大 中國聯(lián)通流量靠什么增收

電信行業(yè)里有句話叫“市場發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)行”?,F(xiàn)在中國聯(lián)通的市場發(fā)展已經(jīng)超越了其網(wǎng)絡(luò)建設(shè)速度。而且在5G時代到來前,運營商的大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也已經(jīng)不太現(xiàn)實。所以,后4G時代,網(wǎng)絡(luò)承載無法成倍擴張,中國聯(lián)通想進一步發(fā)力只能是“心有余而力不足”。另外,隨著各種王卡、寶卡的瘋狂拓展,中國聯(lián)通的網(wǎng)絡(luò)感知必然下降,而且將給已經(jīng)捉襟見肘的網(wǎng)絡(luò)造成更大壓力。從這個角度看,各種王卡、寶卡的發(fā)展或許也有限度。這樣以來,我們可以得到這樣的結(jié)論,5G到來之前,中國聯(lián)通快速擴大4G用戶基本盤的可能性非常小。

三、流量營收雖快速增長,但仍未超出其應(yīng)得份額

工信部的數(shù)據(jù)顯示2018年前兩個月,我國電信業(yè)務(wù)總量同比增長117%,電信業(yè)務(wù)收入同比增長4.9%,其中移動通信業(yè)務(wù)收入1533億元同比增長只有2.8%。另外,同期移動電話用戶累計凈增2406萬戶,移動寬帶用戶(即3G和4G用戶)更是累計凈增3481萬戶。這樣的數(shù)據(jù)對比說明,監(jiān)管層的提速降費確實得了有效落地,用戶的幸福感確實得到了提升。只是從電信行業(yè)的角度看,雖然用戶規(guī)模擴展,而且業(yè)務(wù)量翻倍,但是營收增長,特別是移動業(yè)務(wù)營收增長確微乎其微。

中國聯(lián)通公布的數(shù)據(jù)顯示,2018 年前兩個月其移動出賬用戶凈增 567.7 萬戶,總數(shù)達到 2.9 億戶,其中移動寬帶用戶凈增1225.5萬戶,實現(xiàn)移動主營業(yè)務(wù)收入約 265.2 億元人民幣,同比增長約 11.6%。在流量單價持續(xù)壓降下,靠用戶規(guī)模和DOU增長帶動,中國聯(lián)通移動業(yè)務(wù)營收增幅超過兩位數(shù)。但是從行業(yè)角度看,中國聯(lián)通的流量收入份額與其4G用戶份額相當(dāng),而且低于其總體移動用戶份額,更是遠低于其新增用戶份額。相關(guān)詳細對比數(shù)據(jù)見下表。從這個角度可以邏輯推知,中國聯(lián)通的流量業(yè)務(wù)遠高于行業(yè)平均增幅。實際上,這也再次證明了其“小馬拉大車”的事實??窟@種超前透支用戶流量來彌補或者填充其營收短缺,中國聯(lián)通的“小馬”未來還可以繼續(xù)把“大車”拉多久,我們不好估算,但是絕對不可能持久。

量收剪刀差不斷拉大 中國聯(lián)通流量靠什么增收

無論從2017年還是從今年前兩個月的經(jīng)營數(shù)據(jù)分析來看,混改后中國聯(lián)通通過與BATJ等互聯(lián)網(wǎng)大佬合作雖然找到了“內(nèi)容”的來源,但是卻已經(jīng)在嚴重透支其用戶的流量需求,而且短期內(nèi)更是難以更改這種“寅吃卯糧”過日子的經(jīng)營模式。在用戶X流量X單價=營收的模式下,中國聯(lián)通未來靠用戶和流量規(guī)模增長來提升的流量營收的日子會越來越難過。(杜建民)

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